Что такое арбитраж и чем он полезен

Что такое арбитраж: объясняем

Арбитраж - это разновидность торгов. Он сложнее обычных сделок купли-продажи. Зато дает возможность минимизировать риски и получить гарантированный доход.

Виды арбитража

Классическая трактовка арбитражных сделок подразумевает операции с одним и тем же активом на разных рынках. На одном он продается, а на другом покупается. Разница в цене формирует прибыль трейдера и помогает выровнять котировки на разных рынках.

Но существуют другие виды арбитража. Там торговля ведется в одной или разных секциях одного рынка.

Биржевой арбитраж

Трейдер:

1. Приобретает актив на том рынке, где он стоит дешевле всего.
2. Перепродает актив там, где цена выше.

Актив может иметь разные формы. Например, трейдер покупает акции на одной бирже, а на другой конвертирует их в более дорогие депозитарные расписки.

Раньше для биржевого арбитража трейдер покупал активы на рынке одной страны и продавал в другой. Например, на Санкт-Петербургской бирже торгуются акции иностранных компаний. Их можно приобрести и сбыть в Америке.

В 2019 году подобные операции неактуальны. Потому что комиссия, которую берут брокеры за перевод акций с одной площадки на другую, очень высокая и поглощает всю прибыль. 

Арбитраж между срочным и спотовым рынком

Он популярнее биржевого. Потому что трейдер может действовать в пределах одной страны, зарабатывая за счет поставочных фьючерсов.

Суть арбитража между срочным и спотовым рынком в том, чтобы находить контанго (когда фьючерсные котировки выше спотовых). Следующий шаг — продажа поставочного фьючерса и последующая покупка на спотовом рынке. Разница между ценой покупки и продажи становится прибылью трейдера.

Например, стоимость поставочного фьючерса 100 акций составляет 21000 руб. А самих акций — 20900 руб. В этом случае трейдеру нужно:

• Выставить фьючерс на продажу.
• Параллельно купить аналогичное количество ценных бумаг на спотовом рынке. К моменту поставки трейдер передаст их по срочному договору и оставит всю прибыль себе.

Такие сделки называют безрисковыми. Но нужно помнить о комиссии биржи, ведь она вполне может перекрыть доход. То есть в вышеописанной ситуации прибыль составит не 100 руб. с каждой сотни единиц актива, а меньше.

Чтобы получить доход от арбитража, придется проводить операции с крупными суммами.  Иногда выгоднее положить деньги на депозит под определенный процент. Результатом станут гарантированная прибыль и отсутствие затрат на биржевые услуги.

Торговля спредом

Данный вид арбитража подразумевает открытие сделок на зависимые друг от друга активы. Например, на фьючерс индекса и на фьючерс корзины формирующих этот индекс акций. Теоретически их стоимость должна быть одинаковой. Но часто присутствует вполне ощутимый спред.

Чтобы извлечь прибыль, трейдер приобретает недооцененный актив из пары и выставляет фьючерс на продажу переоцененного. К моменту исполнения этих договоров их стоимость будет стремиться друг к другу. Недооцененный актив вырастет, а переоцененный подешевеет. И оба принесут прибыль.

Каждый, кто хочет использовать эту стратегию, должен понимать: доход окажется меньше, чем мог бы быть при покупке дорожающего инструмента. Зато есть шанс защитить себя от потерь. Все благодаря короткому ордеру на переоцененный актив. Чем сильнее он подешевеет, тем больше будет прибыль от его продажи.

Не стоит путать торговлю спредом с хеджированием. Потому что оно представляет собой инструмент страхования. А цель торговли спредом — получить деньги.

Арбитраж на рынке валют

Арбитражные сделки на валютных рынках существуют. Но принцип их работы отличается от торговли фондовыми активами. Главный инструмент извлечения прибыли — своп. Он представляет собой разницу между выплатами по депозитной ставке купленной валюты и оплатой кредита на валюту покупки.

У такого дохода есть два недостатка. Он:

• Низкий. Чаще всего своп не превышает безрисковую ставку по банковским депозитам и надежным активам наподобие долговых облигаций США.
• Может в любой момент прекратить поступать. Потому что банки меняют кредитные и депозитные ставки.

Чтобы зафиксировать своповую прибыль, нужно:

1. Купить пару в валютной секции.
2. Открыть короткую позицию на фьючерс на срочном рынке.

Из-за низкой доходности арбитраж на свопе рекомендуется использовать как дополнительную стратегию, когда придет удачное время. Например, в 2014 году после падения курса рубля ЦБ РФ сильно увеличил ставку.

Доходность от арбитража

В последние годы он дает 4–5 % годовых с полным отсутствием рисков. Это не намного больше, чем доходность от надежных облигаций. При этом арбитраж сложнее обычных инвестиций. Он требует поиска удачных ценовых разрывов и не может стать основным источником дохода.