Чем вызвано резкое падение евро и стоит ли инвестировать в валюту

Чем вызвано резкое падение евро и стоит ли инвестировать в валюту?

MLIV Pulse – аналитический блог в платформе Bloomberg. Его редакция инициировала проведение опроса, по результатам которого удалось установить, что 70% инвесторов прогнозируют падение евро в ближайшем будущем. Обвал продолжится по отношению ко всем валютам, как к доллару, так и к рублю. 

После июльского краха котировки EUR слегка восстановились по отношению к USD. По состоянию на 19 августа 2022 года €1 оценивается в $1,01. Однако аналитики не исключают падение курса евро до $0,90. В европейском регионе ожидается рецессия и избежать ее будет крайне сложно. По мнению экспертов, давление кризисных явлений будет только нарастать. 

SmartGuide сообщает, что более 70% инвесторов больше верят в откат евро до $0,9, нежели в укрепление на уровне $1,1. В опросе MLIV Pulse приняло участие 792 респондента. Речь идет об инвесторах, практикующих трейдерах и аналитиках. Bloomberg подчеркивает, что приближающаяся рецессия в ЕС только усиливает медвежьи настроения по EUR до немыслимых показателей. 

Только 16% респондентов верят в оптимистичный сценарий. Они считают, что Европе все же удастся избежать прогрессирующего экономического спада в течение полугода. 

Почему ЕС оказался на пороге рецессии

Ожидания аналитиков по рецессии в Европе выросли на фоне трансформаций в вопросах нормировании потребления газа. Такой точки придерживается Крейг Инчес, управляющий отделом процентных ставок в британской компании Royal London Asset. В середине июня стоимость газа в ЕС достигла своего пика, начиная с марта 2022 года. 

Основной причиной ценового ралли эксперты называют решение Газпрома о сокращении поставок энергоресурса по «Северному потоку». Если сравнивать с майскими показателями, то объемы снизились практически на 60%. Сокращение поставок российская компания объяснила тем, что Siemens не вернула газовую турбину после обслуживания в Канаде. Другие элементы газопровода также находятся в аварийном состоянии. 

Турбина застряла в Канаде из-за ведения Западом санкции в отношении России. Однако в ходе переговоров с немецким Правительством все же был достигнут консенсус, Газпром получит турбину. Она была отправлена из Канады в Германию еще 18 июля, а оттуда ее уже доставят в РФ. 

SmartGuide предупреждает, что свою лепту в газовый дефицит в ЕС внес плановый ремонт «Северного потока», который проводился вплоть до 21 июля.  Больше всего пострадала Германия, которая является главным импортером российского газа в Европейском Союзе. 

В Европе начнется долговой кризис

Падение курса евро отчасти обусловлено приближающимся долговым кризисом в ЕС. Около 41% инвесторов считают его неизбежным. Что касается причин, то тут мнения экспертов разделились следующим образом:

• 57% – сокращение газовых поставок;
• 25% – агрессивная политика ЕЦБ по поднятию ключевой ставки;
• 18% – неэффективная борьба регулятора с фрагментацией ЕС.

В конце июля Европейский Центральный Банк объявил о поднятии процентной ставки, что случилось впервые за очень долгое время. Это решение регулятора обусловлено необходимостью борьбы с рекордными темпами инфляции. Порядка 60% инвесторов считают, что регулятор будет ужесточать денежно-кредитную политику постепенно. Если с импортом газа из РФ возникнут сложности, то он и вовсе откажется от нее. 

Рекордное за последнее время падение евро по отношению к доллару было зафиксировано 13 июля, когда курс остановился на уровне $0,99. В последний раз EUR котировался ниже USD практически 20 лет назад. Обвал европейской валюты произошел на фоне публикации отчетности по инфляции в США. Цены выросли на 9,1%, хотя аналитики прогнозировали 8,8%. В США самая высокая инфляция с 1981 года, поэтому американским регуляторам придется проводить более жесткую политику.

ЕЦБ не может угнаться за ФРС

Виктор Григорьев, аналитик российского банка «Санкт-Петербург», считает, что Европейский Центральный Банк не может продемонстрировать такие же темпы повышения процентной ставки, как американский регулятор. В ЕС есть множество государств с избыточной долговой нагрузкой:

• Португалия;
• Италия;
• Греция;
• Испания.

Они не готовы к росту процентной ставки. Рассматривая причины падения евро, нельзя забывать о влиянии ухудшения торгового баланса в ЕС. Например, в мае торговый баланс Германии стал дефицитным, что произошло впервые с 1991 года. 

С чем связано падение евро 

Падение котировок EUR по отношению к USD началось из-за войны на территории Украины и введения санкций против РФ. На своем пиковом значении европейская валюта находилась в начале февраля, тогда она оценивалась в $1,15. После военного вторжения в Украину, евро постепенно ослабевает. ЕС проигрывает США курсовую гонку в силу следующих причин:

• европейская экономика более зависима от импорта российских энергоресурсов, в первую очередь это касается газа и нефти. После введения санкций против РФ, энергоносители резко подорожали. Например, котировки Brent еще в начале марта пробили отметку в $100, что произошло впервые с 2014 года. По состоянию на август нефть Brent торгуется на уровне $95, что практически в полтора раза дороже, нежели в прошлом году. Стоимость газа также растет. Власти большинства государств ЕС предупреждают о приближении самого сложного отопительного сезона за последнее десятилетие;
• рост цен коснулся не только рынка энергоресурсов. По информации Eurostat, в июне члены ЕС столкнулись с рекордной инфляцией в 8,6% годовых. Продукты питания и спиртные напитки подорожали на 9%, а энергоресурсы – на 41%;
• политика Европейского Центрального Банка не эффективна. Регулятор медлит с повышением процентных ставок. Базовая ставка по кредитам сохраняется на нулевом уровне, а по депозитам и вовсе ушла в минусовое значение -0,5%.

Резкое падение евро спровоцировано комплексом причин. Оно может замедлиться в результате смены политики регулятора ЕС и освоения новых рынков энергоресурсов.

Прогноз курса EUR/USD

Аналитики считают, что серьезных смещений по паре EUR/USD все же не произойдет. Колебания котировок так и останутся в коридоре рядом с паритетом. У евро есть вполне реальные шансы укрепить свои позиции. В июле ЕЦБ все же поднял процентную ставку. Усилия регулятора будут направлены на снижение инфляции до 2%, об этом заявила глава ведомства Кристин Лагард. Глава Центрального Банка Германии также призывает ужесточить монетарную политику. 

Продовольственный кризис частично разрешен, в том числе благодаря экспорту украинского зерна. Для реализации этой миссии даже был создан специальный координационный центр. Основной головной болью ЕС остаются энергоресурсы. Европейские чиновники заявляют, что уже к ноябрю все газовые хранилища будут заполнены на 80%. 

SmartGuide предупреждает, анализируя причины падения евро нельзя игнорировать об укреплении американского доллара, что также отражается на котировках EUR/USD. Рынок труда США уже показал отличные результаты. Уровень занятости в сферах, не связанных с АПК, активно растет, начиная с марта. 

В середине июля американские корпорации начали публиковать финансовую отчетность за второй квартал текущего года. Компании, бизнес которых сосредоточен в США, подогрели фондовый рынок, что, в том числе благоприятно отразилось на курсе американского доллара. 

Почему евро все чаще называют «валютой для слабаков» 

Эксперты и аналитики управляют европейских чиновников в недостаточной смелости по принятию мер для борьбы с инфляцией. Пытаясь ответить на вопрос, будет ли падение евро в ближайшее время, многие оглядываются на кризисную политику США, которая показала себя с наилучшей стороны. Доллар продолжает укрепляться, в отличие от евро. 

Американский регулятор повысил ключевую ставку до 0,25%-0,5% еще в марте, а в июне увеличил целевой диапазон федеральных фондов до 1,5%-1,75%. Это было беспрецедентное решение. В последний раз такое повышение было зафиксировано еще в 1994 году. Параллельно в ФРС заявили о готовности сократить собственный баланс на $8,9 трлн. 

SmartGuide предупреждает, что все эти действия свидетельствуют о готовности американских властей изъять доллары с рынка. В результате возникнет дефицит американской валюты. В результате курс USD начнет активно расти. 

Профессор Института международной стратегии и вовсе назвал евро «валютой для слабаков», поскольку сейчас происходит подавление роста мировой торговли. Рост курса USD способствует снижению покупательной способности недолларовых валют. Страны, зависящие от глобальной торговли, потеряют деньги. Эксперт считает, что концепция глобального экономического развития окончательно будет разрушена. 

Что означает падение евро для ЕС – возможен ли распад

Ревальвация USD способствует увеличению стоимости внешнего долга многих государств. Такая тенденция может закончиться дефолтом для стран, которые не успеют своевременно расплатиться с долгами. Укрепление доллара становится катализатором возвращения валюты в США, что способно еще больше увеличить внутреннюю инфляцию в других государствах. 

Российские экономисты считают, что ЕС страдает в первую очередь от введения антироссийских санкций. Сотрудник компании Финам уверен, что все прогнозы падения курса евро не столь существенны на фоне реального риска развала ЕС. Якобы валюта уже в скором времени может превратиться в очередную коллекционную монету, как это уже было с немецкой маркой. 

SmartGuide предупреждает, что развал ЕС маловероятен. Конечно, альянс испытывает определенные сложности, связанные с подорожанием энергоресурсов. Однако эта проблема решаема. Германия и другие ведущие государства активно диверсифицируют поставки газа и нефти. Ситуация усугубляет неоднородность самого ЕС. В Альянсе много отстающих государств, из-за которых ЕЦБ не может проводить более жесткую денежно-кредитную политику. Проблем много, но слухи о распаде – это всего лишь фантазии отдельных российских экономистов. 

Прогноз падения евро – сохранится ли эта тенденция в будущем

Сегодня есть все предпосылки к тому, чтобы котировки EUR/USD остались в медвежьем тренде. Во-первых, в Европейском Союзе сейчас происходит более масштабный экономический кризис, нежели в США. Во-вторых, из-за войны на территории Украины у многих государств возобновился интерес к инвестициям в собственную обороноспособность. 

Дополнительные расходы на вооружение ослабят ожидания по ревальвации курса EUR. По падению евро прогноз не утешительный, темпы обесценивания продолжат расти. Масштабирование кризисных явлений будет способствовать усилению страха на рынке. Инвесторы классически отказываются от рисковых активов в неспокойные времена. Сегодня самой надежной валютой продолжает оставаться именно американский доллар.

Судя по последним индексам цен производителей, инфляция в Европе еще не вышла на свой пик. Покупательная способность EUR продолжит падать на фоне котировок USD, которые постепенно укрепляются. 

Чем грозит падение евро для России 

На Московской бирже USD котируется выше EUR, поскольку в России сохраняется разбалансировка курсов, если сравнивать с мировыми. Всему виной – риски санкций. Они препятствуют межрыночному арбитражу. Об этом сообщил Дмитрий Бабин, эксперт по рынку ценных бумаг БКС Мир. По мнению аналитика, арбитраж унифицирует стоимость одних и тех же активов на разных площадках, включая и валюты. 

Межрыночной арбитраж предусматривает приобретение и продажу валюты на разных площадках с прицелом на получение прибыли – котировки могут меняться в зависимости от рынка. На Мосбирже возможны небольшие отклонения от международных котировок. Однако по мнению аналитиков по паре EUR/USD они минимальны. 

Рассматривая сегодня причины падения курса евро, нужно учитывать постановление об оплате российского газа в рублях. Это решение сформировало значительное увеличение спроса на национальную валюту РФ. Объемы пары EUR/RUB существенно возросли. Также вырос интерес к активу EUR/USD. 

Аналитики инвестиционной компании Фридом Финанс прогнозируют, что евро по отношению к рублю опустился ниже доллара из-за воздействия публикации отчетности об уровне занятости в США. ФРС обнародовала эту информацию еще в июне. Благодаря снижению безработицы, американский регулятор получил возможность для ужесточения монетарной политики. 

SmartGuide предупреждает, что уровень занятости в США продолжает оставаться стабильным. На протяжении четырех месяцев безработица оценивается в 3,6%. По информации CME Group, американский финансовый регулятор будет и дальше продолжать повышать ключевую ставку, чтобы подавлять инфляцию. 

Евро продолжит падение – почему экономика ЕС проигрывает американской

Геополитическая обстановка продолжает ухудшаться. Из-за этого в ЕС возник энергетический кризис, который оголил старые экономические проблемы альянса. Все дело в том, что европейская экономика растет гораздо медленнее, нежели американская. Учитывая эту тенденцию, можно сделать однозначный вывод, что сейчас не стоит покупать евро, в 2022 году более приоритетным вариантом считается доллар. 

ЕЦБ принимает меры по стимулированию экономики. Например, регулятор распорядился напечатать гораздо больше валюты, если сравнивать с политикой ФРС. В результате баланс ЕЦБ оценивается в 80% от общего ВВП ЕС, в то время как у ФРС этот показатель составляет 36% от американского ВВП. 

Негативный прогноз 2022 о падении евро построен, в том числе на том, что в ЕС очень большая необеспеченная денежная масса. Из-за этого ценность валюты снижается, а курс становится более слабым, если сравнивать с денежными единицами экономически устойчивых государств, например, США. 

Американский финансовый регулятор перешел к активному ужесточению монетарной политики. ФРС пытается замедлить рост темпов инфляции. Регулятор сокращает собственный баланс и планомерно наращивает ключевую ставку. Это значит, что избыточные денежные средства изымаются из оборота. В ЕЦБ также прекрасно понимают, чем грозит падение евро. Уровень инфляции уже достиг многолетних максимумов. 

Проблема в том, что у ЕЦБ нет надлежащих ресурсов для проведения агрессивной политики, как это делает ФРС. Экономист Андрей Мелащенко напоминает о высоком риске рецессии в альянсе. Проблема существенно обострилась на фоне энергетического кризиса. Во-первых, выросли цены. Во-вторых, разорваны логистические цепочки поставок ресурсов. Все это также сковывает ЕЦБ в его политике. 

Прогноз курса евро по отношению к российскому рублю

Чтобы точно знать, стоит ли покупать евро сейчас, нужно следить, в том числе, за возможным смягчением монетарной политики в США. Если ФРС пойдет на ослабление, а ЕЦБ на ужесточение, тогда курс выровняется. Конечно, это отразится и на стоимости европейской валюты по отношению к российскому рублю. 

Подобный сценарий может активировать восстановление импорта российского газа в страны ЕС. Если проблема с энергоресурсами не будет решена, тогда внутри альянса начнется системный кризис. Об этом предупреждает российский экономист Мелащенко. 

SmartGuide предупреждает, что вероятность увеличения разницы между процентными ставками ФРС и США крайне велика. Валюта государства с более низкой ключевой ставкой всегда будет стоить дешевле. В данном случае это евро. Однако ЕЦБ также планирует ужесточить свою политику, но достичь паритета с ФРС в этом аспекте практически невозможно. 

Россияне могут смело купить евро через Тинькофф Инвестиции, поскольку стабильно дешевой эта валюта все равно не будет. Рост доллара может и продолжится, но рубль в долгосрочной перспективе начнет дешеветь по отношению к евро. В мировой торговле продолжает формироваться глобальный дисбаланс. Россия изолирована от всех рынков. Поэтому ей придется гораздо сложнее, нежели ЕС, даже несмотря на отсутствие проблем с энергоресурсами. Евро будет постепенно отвоевывать свои позиции. 

Стоит ли покупать евро в 2022 году или держать деньги в российской валюте? Курс рубля продолжает удерживать свои позиции благодаря профициту торгового баланса. В этом вопросе кардинальных изменений пока не произошло. Вероятно, что серьезного обвала избежать все же удастся. Такой точки зрения придерживается Владислав Силаев, практикующий трейдер Альфа-Капитал. Он призывает учитывать волатильность всех валют. Например, растет активность торговли юанем. Так будет продолжаться, пока не сформируется баланс в экспорте и импорте. 

Сколько будет стоить евро по отношению к рублю – прогноз экспертов

Егор Жильников считает, что к концу года евро будет оцениваться в 79,9 рублей. Дмитрий Бабин прогнозирует, что уже к осени цена может выйти на уровень 70 рублей. По состоянию на 20 августа, официальный курс – 59 рублей. Стоит ли покупать доллары и евро? На форумах можно встретить разные мнения на этот счет. Однако эти валюты в долгосрочной перспективе точно будут расти. Если есть возможность, стоит отдать предпочтение им.

Конечно, можно купить евро в Альфа Инвестиции или аналогичном сервисе Тинькофф, но еще более выгодным инструментом для вложений станут европейские и американские облигации. Они характеризуются меньшим уровнем риска.

Заключение

Евро может и дальше падать по отношению к доллару, но в долгосрочной перспективе будет укрепляться на фоне российского рубля. Движение котировок определит политика ЕЦБ и ситуация на рынке энергоресурсов. Всем новичкам стоит разобраться, как торговать евро, поскольку это одна из ведущих валют. Спрос на нее точно не исчезнет. Инвестиции в евро не лишены смысла, хотя сейчас есть и более надежные инструменты.