Индекс доллара бьет рекорды - почему это плохо

Индекс доллара бьет рекорды — почему это плохо

Индекс доллара онлайн в реальном времени показывает «бычий» тренд. Он даже побил рекорд 2002 года. Добрался до 103,62 пункта. Потом индекс доллара падал на фоне ожидания решения ФРС. Но падение можно назвать незначительным. После рост продолжился.

На фоне укрепления «вечнозеленого» самые дорогие валюты мира понемногу позиции теряют. Это может привести к рецессии американской экономики.

Нужно понимать: рост курса индекса доллара США — плохая новость. Причем не только для жителей России. Худо будет всем. Может замедлиться вся мировая экономика. Или как минимум та часть, где используются расчеты в USD.

Что такое «индекс доллара» простыми словами

Под индексом «вечнозеленого» понимают один из важнейших показателей, отражающих состояние экономики планеты. При этом индекс доллара может влиять на валютную и фондовую торговлю. Поэтому, строя аналитику, ему уделяют огромное внимание.

По сути данный показатель — индекс доллара к мировым валютам. Он рассчитывается как среднее геометрическое относительно набора курсов. Берут цены доллара в разных валютах, умноженные на определенный коэффициент, перемножают их друг с другом. Потом умножают на спецкоэффициент, обозначающий точку отсчета.

В корзине для сравнения 6 валют. Самая большая доля (коэффициент-множитель) приходится на евро — 57,6 % (0,576). Второе место у японской иены. Ее доля —13,6 % (0,136). Немного отстает британский фунт. Его доля — 11,9 % (0,119).

Четвертую позицию занимает канадский доллар. Его процентная доля в корзине — 9,1% (0,91). У шведской кроны — всего 4,2 % (0,42). У франка — 3,6 % (0,36).

Подобное соотношение (проценты) обусловлено долями валют в международной торговле США. То есть больше всего Штаты рассчитываются в евро. Меньше всего — в швейцарской нацвалюте. То есть во франках.

Состав корзины пересматривали только раз. Это было в 1999-м. Тогда появилась новая, весьма значимая валюта — евро.

Об индексе доллара узнали в марте 1973-го. Тогда его отношение к другим валютам приняли за 100 б. п. Специальный коэффициент в формуле нужен для того, чтобы привести показатель к базе на начало расчетов.

Если индекс доллара растет или уменьшается, что это значит

Индекс доллара график онлайн может быть в трех основных позициях:

• 100 пунктов;
• больше 100 пунктов;
• меньше 100 пунктов.

Если индекс равен сотне или близким цифрам к этому значению, нацвалюта США двигается вровень с мировым рынком валют. По идее это говорит о том, что экономика Америки соответствует мировой.

Если показатель больше 100 пунктов, «бакс» крепче других валют. То есть либо его позиции усиливаются быстрее, либо медленнее снижаются. Если показатель ниже сотни пунктов, «вечнозеленый» слабее валют мирового рынка. Он либо отстает в укреплении, либо опережает в падении.

Когда индекс доллара растет, он усиливается относительно других валют. Если падает — ослабевает. Чем динамика котировок интенсивнее, тем быстрее идет рост или падение по отношению к мультивалютной корзине.

Как менялась динамика индекса доллара

График индекса доллара онлайн на бирже показывает, что за время его существования выраженных трендов не было. Он часто поднимался выше сотни, нередко опускался ниже. За последние два десятка лет пиковый показатель — 120 пунктов в 2002-м. Минимальное значение — 72 пункта в 2008-м. Очевидно, что падение было связано с мировым кризисом, начавшимся с Соединенных Штатов.

В 2014-м индекс «бакса» быстро пошел вверх. За год он поднялся с 79 пунктов до 98. Потом колебался на уровне 90–100 пунктов.

Поэтому текущее усиление индекса «вечнозеленого» нельзя назвать невероятным или удивительным. На фоне геополитических событий, например, путинской войны на Украине, многие пытаются уйти в стабильные финактивы, чем укрепляют доллар.

Как используется индекс доллара

Речь об одном из инструментов аналитики рынка валют. По индексу доллара делают прогнозы трейдеры, инвесторы, биржевые аналитики. Более того, данный инструмент очень помогает давать корректную оценку трендам рынка валют и всем активам в «баксе». Его колебания влияют на биржевую торговлю в целом.

Индекс нацвалюты США применяется не только для того, чтобы делать аналитику. Он сам может стать объектом торговли. Например, как фьючерс на индекс доллара или опцион. На Нью-Йоркской бирже есть даже ETF-фонд, основанный на этом показателе.

Насколько показателен индекс доллара на валютном рынке

Индекс американской нацвалюты — достаточно точный инструмент оценки трендов мировой торговли, влияющих на стоимость валют. По составу и соотношению корзины он очень близок к структуре мировых расчетов.

Конечно, индекс не содержит часть значимых мировых валют, например, юаня или долларов Новой Зеландии, Австралии. Но их доля в мировой торговле низкая. Поэтому погрешность между индексом и мировыми расчетами незначительная.

Вместо долларового индекса пытаются использовать другой — TWDI. Он основан на корзине из 20 валют. Обычно его пускает в ход в своих расчетах ФРС. Но по динамике он не сильно отличается от долларового USDX.

Почему растет индекс доллара

Факторов, вызвавших укрепление доллара по отношению к другим валютам мира, несколько. Один из них — рост доходности американских казначейских облигаций.

Впервые за 3 года:

• десятилетние трежерис достигли профитности 2,93 % годовых;
• облигации с 30-летним сроком погашения преодолели планку 3 %.

Активная торговля облигациями казначейства США идет достаточно давно. Штаты постоянно увеличивают свой госдолг из-за дефицита бюджета.

Но в апреле 2022 года торговля облигациями начала серьезно увеличиваться. На то есть две причины:

• инфляция демонстрирует рекордные показатели с 80-х;
• чиновники ФРС сделали ряд «ястребиных» заявлений.

Основная причина роста торговли облигациями — заявление главы ФРБ Сент-Луиса. По его мнению, ставка может:

• вырасти на 75 базисных пунктов;
• к концу года достичь 3,5 %.

Из-за этого курс доллара резко пошел вверх и обновил многолетние максимумы. Была взята отметка 101,03 пункта. Она соответствует показателям марта 2020-го, когда из-за ковидной пандемии на всех рынках наблюдалась паника. Люди уходили в более безопасные активы. Например, доллар США и казначейские облигации.

Иена пострадала больше всех

Хуже всего укрепление «вечнозеленого» отразилось на японской нацвалюте. К 20 апреля 2022 года она:

• Упала до ¥ 128,91 за $ 1. То есть до уровня 2002-го.
• Опустилась до ¥ 130 за $ 1.

За март 2022 года японской нацвалюте досталось очень сильно. Она потеряла больше 12 % стоимости. В апреле процесс только ускорился.

Финансовые аналитики считают, что иена падала 13 с лишним дней. Это рекордная длительность спада за последние полвека.

Причиной падения японской иены стали разные подходы ФРС США и Банка Японии. Американский федрезерв заявил о планах быстро увеличить ставку по процентам. В то же время японский регулятор принял решение удерживать ее на отрицательном уровне. Именно эта разница вызвала стремительное падение курса на международных рынках.

То есть инвесторы перешли из менее доходных японских облигаций в американские. Последние очень надежные и должны были приносить большую прибыль.

Глава Банка Японии сказал, что слабая иена — это хорошо. Его мнение не изменило текущее падение курса нацвалюты.

Действительно, доступность иены оказывает положительное влияние на экспорт. Его объем может расти. Симметрично возникают проблемы с импортом. Еще и рост расходов бьет по японским предприятиям. Те станут меньше зарабатывать, чем до ослабления курса нацвалюты.

В начале апреля 2022 года бывший заместитель министра финансов Японии Эйсукэ Сакакибара утверждал: власть засучит рукава и начнет принимать меры только при падении иены до ¥ 130 за $ 1. Но все началось гораздо раньше. 19 апреля 2022 года действующий глава минфина Японии сказал: убытки от слабой нацвалюты гораздо выше пользы.

Есть мнение, что для стабилизации курса нацвалюты японский регулятор может начать интервенции. Но это маловероятно. В последний раз правительство Японии вмешивалось в курс иены 24 года назад.

Крепкий доллар бьет по США

В Америке ситуация обратная. Из-за укрепления «вечнозеленого» импорт становится доступнее. Но удешевление точно краткосрочное. К тому же дешевый импорт не сказывается на растущей инфляции.

19 апреля 2022 года долларовые сырьевые активы на биржах действительно подешевели. Снижение — это ненадолго. Об этом говорит пример сырьевого индекса Bloomberg. На фоне длительного укрепления американской нацвалюты он не опустился, а 18 апреля обновил ценовой максимум.

Другими словами, для США ресурсы не подешевеют. Укрепляющийся доллар просто не сможет повлиять на их высокую волатильность.

Ожидать снижения цен на сырье не стоит из-за ситуации в геополитике. Ввод санкций против России из-за полномасштабного вторжения на Украину, разрыв логических цепочек привели к тому, что стоимость commodities растет.

На рост не смогут повлиять ни валютная, ни денежно-кредитная политика Соединенных Штатов. Даже те активы, которые оцениваются в долларах, станут продолжать становиться все дороже.

Более того, крепкий «бакс» бьет по экспорту Америки. Он даже может вызвать в экономике рецессию. Когда доллар пойдет вверх, другие страны не смогут покупать у Штатов тот же объем товаров, что и раньше без увеличения расходов. Значит:

• Покупать начнут поменьше.
• Профит производителей Америки станет скромнее. Им придется сокращать расходы, снижать инвестиции в развитие.

Трамп достаточно долго боролся с укреплением «вечнозеленого». Он хотел, чтобы была возможность вернуть в США производителей Китая. Но ничего не получилось.

Эксперты уверяют: мягкая посадка экономики без рецессии маловероятна. Уже сейчас уровень инфляции добрался до 8,5 %. При этом процентная ставка все еще находится на уровне 0,25–0,5 %.

По мнению Fannie Mae, ипотечного агентства США, чтобы мягкая посадка была успешной, придется ужесточать кредитно-денежную политику. Оно уже включило рецессию в прогнозы на 2023-й. Но считает, что та будет достаточно умеренной. Не как на уровне 2008 года.

Доллар ослабел, ФРС принял решение

В конце апреля 2022 года индекс бакса:

• начал корректировочное движение вниз;
• потерял пару десятков базисных пунктов.

Все это в преддверии решения ФРС об изменении процентной ставки.

Финрегулятор США оправдал ожидания инвесторов. Он действительно поднял базовую ставку до 0,5–1 %. По мнению финансовых экспертов, в следующие 3 сессии (в июне, июле, сентябре) та будет постепенно увеличиваться на те же 50 б. п.

Текущая политика названа самой жесткой за последние 30 лет. Неудивительно. Инфляция достигла максимума за 40 лет.

Кто пострадает от крепкого доллара

Когда доллар окончательно окрепнет, плохо станет всем, кто торгует в этой валюте. Америке будет сложнее продавать свои товары за рубеж: для их покупки придется тратить больше денег. Другим странам окажется сложнее продавать свои товары в США. Их цена в долларах поднимется.

Крепкий доллар нанесет удар по биржевым активам. Они рискованнее казначейских облигаций США. Речь обо всех активах. Вообще всех.

Так как доходность трежерис устремится вверх, люди будут вкладывать в них деньги и выводить из более рискованных активов (например, корпоративных облигаций). Компании недополучат деньги:

• Их рост замедлится.
• Им придется повышать доходность своих долговых бумаг. Это снизит свободный капитал.

Цепная реакция может привести к тому, что весь рынок фондовых активов будет снижаться. На фоне этого вкладчики продолжат уходить в американский доллар. Он станет еще крепче, что ухудшит ситуацию.