Московская фондовая биржа - ММВБ

Поговорим о московской фондовой бирже (ММВБ)

Московская биржа появилась в 2011 году после слияния ММВБ и РТС. Это одна из крупнейших площадок в России. Здесь торгуют широким спектром финансовых инструментов, золотом, серебром и зерновыми интервенциями. Часы работы: 9:30–23:50.

Мосбиржа — это 6 рынков:

• фондовый;
• валютный;
• срочный;
• денежный;
• товарный;
• RTS Board.

А еще НКЦ (центр клиринга) и НРД (расчетный депозитарий).

Текущая капитализация Московской фондовой биржи превышает $ 0,7 трлн. У нее есть 2 индекса — ММВБ и РТС.

История

ММВБ начала работать в 1992 году, заменив собой исчерпавший резервы Внешэкономбанк. В то время существовало более 1700 бирж. Большая их часть использовалась для вывода средств за границу.

ММВБ удалось выделиться благодаря тому, что в 1993-м в ее листинг попали государственные краткосрочные облигации. Это стало сигналом для инвесторов. Они поняли: данной площадке доверяет государство.

В период кризиса, падения экономики и непрерывно растущей инфляции ММВБ выживала за счет экспорта. Несколько лет спустя она предложила деривативы срочного рынка и усилила свои позиции. На ней торговали валютой в формате аукционов. Но этот способ не пользовался успехом. Он был сложный и отнимал много времени.

В 1998-м самым популярным инструментом на ММВБ и других российских биржах стали ГКО. Все благодаря тому, что на фоне дефолта правительство предлагало очень высокие дивиденды, достигавшие 140 %. Когда оно отказалось отдавать долги, ММВБ оказалась крайней, ведь бумагами торговали через нее. Тогда от биржи отвернулось много клиентов. Однако к 2008 году ей удалось достичь капитализации в $ 0,6 трлн.

РТС

Главным конкурентом ММВБ была Российская торговая система. Она появилась в 1995-м и почти сразу обзавелась собственным индикатором РТС. 

Ее ключевым отличием от конкурентов стала гибкость. Биржа предлагала работать с разными валютами, создавать срочные контракты и выбирать способы оплаты. В начале у нее был всего один рынок. Там одновременно торговали акциями и деньгами, что исключало риск закредитованности. Биржа дала трейдерам доступ к 5 сотням инструментов и самостоятельно занималась клирингом.

В 2000-м у РТС появилась лицензия и 2 новых рынка:

• FORTS для торговли деривативами.
• RTS Board для сделок с ценными бумагами вне листинга РТС.

С 2004 года РТС получает собственные акции. А год спустя запускает анонимную торговлю. Благодаря этому ей удалось привлечь трейдеров из офшора и других стран.

В 2007-м на РТС заработала платформа Start для мелких и средних предпринимателей. А еще через год — Global. Там торговались ценные бумаги заграничных компаний.

2008-й и последующие тяжелые годы РТС прошла, увеличивая объем торгов. Тогда же появился дополнительный рынок Standart. Там торговались 30 самых ликвидных ценных бумаг, было кредитное плечо.

Московская фондовая биржа

В 2011 году РТС и ММВБ слились в одну супербиржу. Условия этой сделки до сих пор держат в секрете. По оценкам аналитиков, ее стоимость могла составить $ 1,2 млрд.

По состоянию на 2019 год ММВБ — крупнейшая площадка в России. Она предлагает богатый выбор рынков и обслуживает Минсельхоз РФ, который размещает коммерческие зерновые заказы.

Условия листинга

Попасть на ММВБ сложно. Для этого нужно пройти проверки многоэтапной системы. Она учитывает объем торгов, а также особенности инструмента и эмитента.

На ММВБ есть 3 уровня листинга:

• 1-й и 2-й котировальные;
• 3-й некотировальный.

От них зависят предъявляемые к активу требования.

Чтобы попасть на 1-й уровень, нужно, чтобы:

• капитализация превышала ₽ 60 млрд;
• на свободном рынке находилось не менее 10 % всех акций, а 50 % из них были привилегированными;
• суточная норма торгов инструментом была ниже ₽ 1 млн не больше 30 % времени.

Компания, желающая попасть на 1-й уровень, должна:

• проработать больше 36 месяцев и предоставить отчетность за этот период;
• иметь определенную структуру, включающую в себя совет директоров, несколько комитетов и корпоративного секретаря.

Для 2-го уровня требования менее строгие.

Компаниям из-за рубежа ММВБ предлагает упрощенный листинг. Но они должны котироваться на крупных мировых площадках, пройти аудит и подать отчетность.

Цена прохождения листинга

В зависимости от уровня за размещение ценных бумаг нужно заплатить ₽ 200 тыс., ₽ 100 тыс. или ₽ 20 тыс. Если планируется вывод облигаций ЦБ РФ, листинг обойдется еще дешевле — в ₽ 60 тыс., ₽ 40 тыс. или ₽ 20 тыс. Тарифы для активов ПИФов и ИСУ — ₽ 80 тыс., ₽ 60 тыс. и ₽ 20 тыс.

Чтобы ценная бумага попала в премиальный сегмент, нужно заплатить ₽ 300 тыс. И столько же за то, чтобы там остаться.

Из-за девальвации рубля в последние годы листинг на ММВБ стал одним из самых доступных в мире. Об этом говорит рост обоих индексов биржи.