Что влияет на курсы валют

Что влияет на курсы валют? Ответ

Вопрос о том, каким курс окажется через неделю через месяц или через год является очень актуальным для многих. Одна категория лиц переживает за свои сбережения, чтобы в результате падения курса они не обесценились относительно базовой валюты при дальнейшем их обмене. Другие ищут возможность заработать на изменении динамики. Чем более ярко выраженной будет такая тенденция роста или обвала курса, тем большую прибыль можно получить.

На котировки той или иной валюты оказывает влияние множество факторов. Ими являются биржевые и внебиржевые причины. К биржевым факторам относятся: экономические показатели в ведущих странах мира, политические новости и другие события. К внебиржевым движителям относятся: экономические кризисы, процессы инфляции в стране, государственные меры, проводимые по укреплению или ослаблению собственной валюты. При этом очень часто бывает так, что для котируемой валюты нет видимых причин для перемен, однако ряд причин происходящих с базовой валютой способствует ее изменению. В таком случае при рассмотрении валютной пары говорят, что одна валюта укрепила позицию, а вторая относительно нее ослабла. Следует отметить, что внебиржевые процессы в гораздо большей степени влияют на изменение валютного курса.

Внебиржевые процессы

Экономика каждого государства может рассматриваться как единый организм. При этом в стране есть определенное количество находящихся в обращении денежных средств, обеспечивающих потребности финансово–экономической системы. Дополнительно поступать в государство денежные ресурсы могут в следующих случаях.

1.  Государство получает доход при расчетах с другими государствами, в результате внешнеэкономической торговли за поставленные товары, ресурсы. Первый способ более выгоден, как для страны, так и для ее граждан, поскольку государство получает денежные средства в результате торговли извне, зарабатывая их. В таком случае государство богатеет, а экономика развивается. Ценность денежной единицы растет, как внутри самой страны, так и в мире, поскольку деньги подкреплены конкретным товаром. Следовательно, и котировка местной валюты относительно других базовых растет.
2.  Государственный бюджет может быть пополнен за счет налогоплательщиков. Повышая налоги за счет сборов от субъектов экономики или граждан, государство выводит из обращения денежную массу. При этом денежных средств в обороте становится меньше и ценность местной валюты возрастает. Это оказывает влияние на ценность денег не только в данной стране, но и в мире, что способствует росту курса национальной валюты.
3. Наконец деньги могут быть напечатаны Центральным банком. Такие экстренные меры проводятся, когда существует дефицит бюджета, для покрытия особенно важных государственных статей, например на выплату пенсий, социально значимых платежей, при финансировании каких-либо незапланированных экстренных расходов и т.д. При этом, если объем денежных средств не подкреплен ценностью производимых в стране товаров, работ услуг, то возникает ситуация, при которой ценность местной валюты снижается, а цены растут. Это находит отображение на мировых рынках. В таком случае происходит процесс инфляции, для которого характерно снижение курса национальной валюты и рост цен. Для контроля процессов инфляции в стране существует определенные показатели: индекс роста потребительских цен, показывающий общий объем роста цен за период, включая объективные причины (специфику экономики, сезонность и т.д.); базовый индекс инфляции, данный показатель зависит исключительно от процесса эмиссии денег в стране.

Годовые индексы инфляции для российского рубля по годам опубликованные в сети Интернет:

• в 2016 году – «5,38»;
• в 2017 году – «2,52»;
• в 2018 году – «4,27»;
• в 2019 года – «3,05»;
• в 2020 году – «4,91»;
• в 2021 году – «5,19» (в годовом исчислении).

Для того чтобы проанализировать, каким образом инфляция оказала влияние на изменение курса российского рубля выберем для сравнения базовую валюту швейцарский франк. Выбор в пользу швейцарской валюты обусловлен, тем, что индекс роста потребительских цен в самой Швейцарии близок к нулевой ставке, а порой даже меньше ее. Таким образом, само по себе ослабление или укрепление франка не повлияет существенно на изменение курса. Среднегодовой курс российского рубля за один франк по годам составляет:

1. в 2016 году – 66,04;
2. в 2017 году – 59,31;
3.  в 2018 году – 64,27;
4. в 2019 года – 65,04;
5. в 2020 году – 77,37;
6. в 2021 году – 82,94

Сравнивая полученные данные, видно, что тенденция колебания курса рубля по отношению к франку имеет зависимость от уровня инфляции в экономике России. Так на протяжении 2017 года при снижении индекса курс упал, и российский рубль при этом укрепился. А в 2020-2021 годах при наметившейся тенденции роста инфляции курс значительно стал расти.

SMARTGUIDE обращает внимание, что инфляция в стране есть основной причиной изменения курса местной валюты по отношению к базовой валюте, поэтому очень важно учитывать степень ее влияния для анализа динамики курса в будущем.

Государственное регулирование курса

Противоположностью процессу инфляции является снижение цен, что характерно для так называемой дефляции. Ярко выраженная дефляция является еще более опасной для экономики, чем инфляция. На фоне снижения цен страдает промышленное производство, поскольку производители, недополучая средства, несут убытки. Может начаться безработица. В настоящее время в незначительной степени процессы дефляции характерны для таких стран как Япония и Швейцария. Процессам дефляции подвержены экономики США Евросоюза, даже на фоне положительного годового индекса потребительских цен. Во избежание такой нежелательной дефляции финансовые системы либо уменьшают налоги, либо понижают учетную ставку, ослабляя национальную валюту. Это в свою очередь приводит к снижению ее курса. При этом некоторые государства считают инфляцию даже более приемлемой для обеспечения устойчивости национальной экономики. 

В марте 2020 года, проводя превентивные экономические меры по снижению кризиса, связанного с пандемией Covid-19, Центральный банк Канады дважды в течение месяца снизил учетную ставку. Сначала ставка с уровня 0,75% была снижена до 0,5%, а потом и до 0,25%. Анализ графика котировки канадского доллара по отношению к швейцарскому франку показывает, что до марта была четкая тенденция к снижению курса. С января до начала марта его курс снизился с отметки 0,7354 до 0,6834 швейцарских франков за один канадский доллар. Результатом снижения учетной ставки явился рост курса относительно франка. Так к началу апреля котировка составила уже 0,688.

SMARTGUIDE подчеркивает, что государство способно оказывать влияние на сдерживание процессов инфляции и дефляции собственной валюты за счет ее усиления или ослабления, что в свою очередь оказывает влияние на изменение курса.

Инвестиционная привлекательность в стране

Благоприятный инвестиционный климат, направленный на привлечение иностранного капитала в экономику всегда способствовал укреплению валюты. Местная валюта, востребованная инвесторами с целью направления в развитие отраслей, всегда имела положительную динамику. Примером такой инвестиционной привлекательности может служить Казахстан. Это развивающаяся страна с богатыми природными ресурсами и сырьевой базой всегда привлекала зарубежных партнеров. 

В национальной экономике особенно развивается химическая и легкая промышленность. На протяжении периода с 2016 по 2019 годы (до кризиса связанного с пандемией) местная валюта тенге не испытывала колебаний по отношению к доллару. При этом курс доллара по отношению к тенге в начале 2016 года составлял 364 тенге за доллар, а к пандемии в марте 2020 года 382. Таким образом, снижение стоимости национальной валюты составляет всего 5% за пять лет. Это, безусловно, говорит о сильной экономике и инвестиционной привлекательности государства. И только последние события, связанные с пандемией и падением цен на нефть, неблагоприятно отразились на курсе и тенге ослаб. Такая тенденция, впрочем, характерна не только для Казахстана, а для многих развивающихся стран.

SMARTGUIDE разделяет мнение о том, что инвестиционная привлекательность в стране способствует укреплению местной валюты.

Влияние экономических кризисов

За последние три десятилетия грянуло три крупных кризиса, потрясших экономику России. Первый кризис произошел 17 августа 1998 года. Данный день назван в истории как «черный понедельник». В тот день буквально обрушилась финансовая система государства. Обвалу предшествовал разразившийся кризис в Азии и снижение цен на энергоресурсы. Он в свою очередь вызвал обеспокоенность западных инвесторов, вложивших свои средства в государственные казначейские обязательства. Невозможность России выполнить обязательства вызвала дефолт. В результате искусственно сдерживаемый до кризиса курс доллара США по отношению к рублю вырос более чем в 3,5 раза. Последствия дефолта привели к принятию правительством России новых подходов в финансовой политике, основанной на повышении бюджетной дисциплины и умелом регулировании цен. Хотя курс рубля в посткризисный период не вернулся к прежнему значению.

Следующий мировой кризис разразился в 2008-2009 годах. Сначала он начался в США: сказалась несбалансированность рисков ипотечного кредитования. Затем разрушительное воздействие на экономику Америки автоматически затронуло другие страны. Было характерно резкое падение производства, безработица. Вырос курс доллара, и Евро по отношению к рублю. При этом котировка доллара возрастала в несколько этапов:

1. за первую половину января 2009 года более чем на 13%;
2. за период конец января – начало февраля – более чем на 8%;
3. за вторую декаду февраля более чем на 5%.

Аналитики считают, что в тот момент правительство России контролировало процесс роста курса, проводя его постепенно в несколько этапов, и не допустило обвала по аналогии с минувшим кризисом.

Кризис, связанный с пандемией Covid-19

Кризис оказал негативное воздействие в той или иной степени на все страны, в том числе и на Россию. В 2020 году прослеживается явное снижение производства, сокращение показателя внутреннего валового продукта в размере около 12%. Наметилась тенденция роста безработицы. Это оказало влияние на рост курса доллара и Евро по отношению к рублю. 

По данным, опубликованным в сети Интернет, курс доллара к рублю за 2020 год вырос более чем на 19%,а Евро подорожал более чем на 30%. По мере проведения государственных мер направленных на снижение распространения вируса, вакцинации населения, будет снижаться также влияние факторов приведших к экономическому спаду. Однако оздоровление экономики, как показывает практика в посткризисные периоды, еще будет происходить постепенно.

SMARTGUIDE обращает внимание, что курс валюты в моменты экономических кризисов может резко меняться в неблагоприятную сторону, при этом задача правительства выработать и применить ряд антикризисных мер, способных стабилизировать отрицательную динамику падения национальной валюты.

Влияние внешней политики

Внешняя политика сильно отражается на динамике курса. Яркий тому пример - торговая война между Китаем и США направленная на увеличении ввозных пошлин. Аналитики считают, что это приводит к падению курса доллара на мировом рынке. Так на протяжении 2020 года курс доллара ослаб относительно денежных единиц развивающихся стран. Санкции, применяемые к России со стороны США и Европейского союза тоже стали причиной снижения стоимости рубля. Так в конце 2014 года доллар и Евро поднялись относительно рубля соответственно на 6% и 6,4%. Выход Великобритании из Европейского союза (брекзит) привел к ослаблению позиции фунта относительно доллара США и Евро, так например курс фунта по отношению к доллару снизился на 12%.

Влияние внутриполитических событий

Особенно ярким моментом оказавшим влияние на динамику американской валюты является предвыборная гонка на пост президента США и сами результаты выборов. По мере публикаций информации о победе Д.Трампа складывались предпосылки в пользу ослабления валюты. В то же время Дж.Байден, как полагали эксперты, должен был повлиять своей политикой на рост доллара. В прочем игроки не слишком рисковали вкладывать в покупку американской валюты, желая определиться после выборов. Тем не менее доллар падал относительно Евро как до, так и после выборов.

События в Бразилии, приведшие к обвалу реала в 2020 году были вызваны внутриполитическими причинами. Так курс доллара по отношению к бразильцу возрос почти на 50%. Причиной послужили действия оппозиции в стране, что привело к настороженному поведению со стороны инвесторов и оттоку капитала. Этот факт на фоне пандемии привел к падению курса реала в первом полугодии 2020 года.

SMARTGUIDE рекомендует следить за новостями во внутренней и международной политике, чтобы оценить влияние событий на возможные изменения по отношению к динамике курса валютных пар.

Зависимость курса от стоимости цен на нефть

Для нефтедобывающих стран, с большой долею экспорта нефти и энергоносителей прослеживается четкая тенденция зависимости цены на «черное золото» и котировки национальной валюты. При этом, чем сильнее снижается цена, тем больше ослабевает котировка. Падения курса на фоне снижения цены на нефть во всем мире характерно также для российской экономики, что особенно остро сказывается в периоды экономических кризисов. Так на протяжении первого квартала 2020 года цена за баррель нефти WTI снизилась почти в 3 раза. Это повлияло на изменение соотношения рубля к доллару. По состоянию на начало года единица американской валюты стоила 61 рубль. 15 марта за нее уже давали почти 80. 

В дальнейшем по мере стабилизации цены на нефть, произошла корректировка цены российской валюты, хотя котировка не достигла прежнего уровня, остановившись на отметке 68. Аналогичный пример зависимости от энергоносителей был продемонстрирован на котировке казахстанского тенге выше. Специалисты считают, что вопросы по регулированию цены на нефть, должны решаться на правительственном уровне во избежание непредсказуемых обвалов. Это достигается путем заключения договоренностей между странами нефтедобытчиками ОПЕК по применению квот на добычу, а также за счет поддержания спроса на нефть из государственных резервов.

SMARTGUIDE обращает внимание, что у нефтедобывающих стран с высокой долей экспорта при снижении цены на нефть на мировых рынках происходит падение котировки национальной валюты.

Биржевые процессы, влияющие на котировку

Главными двигателями курса при торговле на бирже являются публикуемые макроэкономические показатели и новости. На их основе строится, так называемый, фундаментальный анализ рынка.

К макроэкономическим показателям относят:

• уровни инфляции, показатели внутреннего валового продукта в развитых странах мира;
•  состояние рынка ценных бумаг, отражающего инвестиционный климат в стране;
• учетная ставка Центробанка;
• объем привлеченных инвестиций;
• данные о безработице;
• количество заболевших COVID-19 (применяется в условиях пандемии в качестве показателя характеризующего эффективность государственных мер, направленных на противостояние инфекции и связанного с ней кризиса) и другие.

Чем меньше инфляция и уровень безработицы, чем больше внутренний валовой продукт и инвестиционная привлекательность, тем выше котировка интересуемой валюты.

К новостям относят:

•  результаты выборов на должность руководителя государства, в парламент;
• известия об изменении в налоговом законодательстве;
• политические напряженности на мировой арене;
• принятие/послабление санкций;
• усиление/послабление таможенного режима;
• новости о катаклизмах, бедствиях техногенного и природного характера;
• новости по вакцинации и прочие.

Ниже представлены новости, которые, по мнению экспертов, смогли повлиять на рыночные настроения.

Информация о принятии к России санкций по подозрению в отравлении Алексея Навального, опубликованная в августе 2020 года, привела к ослаблению позиции рубля относительно доллара и Евро.

По мере публикации подсчета голосов в ходе предвыборной борьбы за президентское кресло между Д.Трампом и Дж.Байденом, и в преддверии победы республиканцев, были созданы предпосылки для снижения рубля, поскольку международные аналитики предсказывали ухудшение отношений между странами.

Увеличение цены на нефть на фоне решения ОПЕК+: сохранить добычу без изменений, привело к укреплению рубля относительно доллара.

Задача аналитиков сводится, к тому, чтобы оперативно получать такие показатели и новости и умело применять для прогнозирования экономической и политической ситуации в мире. А также на этой основе строить прогнозы относительно перспективы котировок валют.

SMARTGUIDE рекомендует следить за публикуемыми на Форексе макроэкономическими данными и новостями для прогнозирования курса при работе с валютными парами. Это необходимо для использования указанной информации в выработке правильной рыночной стратегии и получения дохода.